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                                                                  大金五分彩官网:中泰证券:欧盟新能源车政策再加码 底部布局锂电材料(股)-广州新闻第一现场

                                                                  最新资讯 2020年05月27日 14:32

                                                                  中泰证券:欧盟新能源车政策再加码 底部布局锂电材料(股)-广州新闻第一现场

                                                                  中泰证券:欧盟新能源车政策再加码 底部布局锂电材料(股)-广州新闻第一现场

                                                                  【广东第二波龙舟水】

                                                                  海量资讯、精准解读□?,尽在新浪财经APP

                                                                  黄金:避险情绪回落⊙⊙,金价承压⊙⊙。1、本周?□∴, COMEX黄金收于1735.5美元/盎司♂,环比下跌1.1%〇π◇,驱动黄金价格下行的动力主要来源于经济数据超预期改善背景下∟∟,避险情绪有所回落♀☆,本周美国公布的咨商会领先指标月率及欧洲PMI数据均超预期恢复﹡,意味着市场对经济边际改善预期开始增强⌒□,但仍处于收缩区间〇π□,避险情绪回落背景下⊿♂〇,黄金价格承压↑。

                                                                  宏观“三因素”总结:持续受肺炎疫情影响∟,宏观经济下行压力不断加大♂⌒,全球宽松、逆周期调节亦在不断扩大↑⊿♂,但美国经济数据超预期走强△⊙,具体来看:1、中国⊙∵♂,率先复工复产﹡?,逆周期政策不断发力:在宽货币、宽财政的政策刺激下⊙⊿,国内4月份M1、M2快速增长♂↑,同时社融及新增人民币贷款增加均超预期;但CPI、PPI等持续回落↑,一方面反映疫情冲击下总需求的不足♀▽↑,另一方面也和原油等大宗商品价格的回落有关∴,这为后续进一步降息提供政策空间;而从4月工业增加值数据来看⌒⊙,目前国内经济仍处于快速恢复过程﹡〇◇,中央政治局会议指出要以更大的政策力度对冲疫情影响⊿☆,更多逆周期调节政策有望出台△♂〇。2、美国?π,咨商会领先数据超预期修复:美国本周公布的咨商会领先指标月率-4.4%(前值-6.7%▽,预期-5.5%)▽∵□,咨商会领先指标月率超预期走强∴,预示市场对美国经济复苏的预期有所转强?。3、欧洲◇,复工复产驱动PMI超预期恢复♀,预计货币政策延续宽松:欧元区5月制造业PMI初值为39.5☆♀,较上月大幅走强∴♂☆,预期38┊∴,前值33.4⊿┊,复工复产驱动下▽﹡,宏观经济边际改善☆,但仍处于收缩区间⊿,预计货币政策延续宽松﹡△△。

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                                                                  1、宏观“三因素”总结:持续受肺炎疫情影响⊿▽,宏观经济下行压力不断加大▽⌒↑,全球宽松、逆周期调节亦在不断扩大↑∵,但美国经济数据超预期走强⊙▽,具体来看:1、中国♂♂,率先复工复产﹡∵,逆周期政策不断发力:在宽货币、宽财政的政策刺激下☆﹡,国内4月份M1、M2快速增长☆,同时社融及新增人民币贷款增加均超预期;但CPI、PPI等持续回落⊿∟,一方面反映疫情冲击下总需求的不足▽?,另一方面也和原油等大宗商品价格的回落有关♀,这为后续进一步降息提供政策空间;而从4月工业增加值数据来看〇∴♂,目前国内经济仍处于快速恢复过程〇,中央政治局会议指出要以更大的政策力度对冲疫情影响☆△,更多逆周期调节政策有望出台♂。2、美国□♂π,咨商会领先数据超预期修复:美国本周公布的咨商会领先指标月率-4.4%(前值-6.7%⊙♂,预期-5.5%)↑,咨商会领先指标月率超预期走强△,预示市场对美国经济复苏的预期有所转强↑⌒?。3、欧洲□┊⌒,复工复产驱动PMI超预期恢复♂⌒♀,预计货币政策延续宽松:欧元区5月制造业PMI初值为39.5◇?↑,较上月大幅走强〇☆◇,预期38△,前值33.4△,复工复产驱动下∵⊙,宏观经济边际改善↑,但仍处于收缩区间☆┊,预计货币政策延续宽松♂。

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                                                                  2、黄金:避险情绪回落▽↑,金价承压〇↑。

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                                                                  炒股就看金麒麟分析师研报⊿⌒,权威﹡﹡,专业⌒⌒,及时∵,全面♂,助您挖掘潜力主题机会┊∴!   来源:分析师谢鸿鹤

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                                                                  3、上游锂电原材料:原料端趋紧带动钴价反弹△﹡□,锂盐累库导致价格短期继续承压;欧美逐渐进入复工期⊙,随着新能源汽车市场等新兴和传统消费的恢复﹡,三季度或将是一个重要的时间拐点┊。1)由于南非于3月下旬开始封国?,钴原料运输受到限制□,根据SMM资讯↑◇,保守估计国内市场在6月中旬后才能收到新的原料;此外♂◇〇,非洲疫情日趋严峻▽♂♀,矿山生产所需的硫酸等原料供应较为紧张◇,供给端继续扰动♀,原料趋紧预期带动钴价继续反弹;2)由于动力电池和消费电池大幅砍单♂∴∴,锂盐短期累库导致价格继续承压〇﹡⌒,当前价格已经跌至成本线附近♂﹡,继续下探空间不大;3)向后看☆△♂,随着全球疫情在拉美非等国家的扩散π♂,供给端将继续收缩◇⊿□,而消费端将随着欧美疫情的好转逐渐复苏♂↑,更为重要的是□?,为应对疫情对经济的冲击⊿┊,欧盟提出“经济绿色复苏方案”π▽,拟取消纯电动车增值税∟▽,之后或许有更多刺激新能源汽车消费的政策出台⊙,下半年新能源汽车市场恢复性上涨可期(我们基准假设为2020年全球新能源汽车销量将录得250-280万辆的水平↑⊙,即同比增长15-30%)∟▽,下半年供需不匹配的概率在不断提高;中长期来看?∟,产业趋势则更为明确:2019-2020年为起点⌒,钴锂铜箔铝箔磁材等上游材料将进入景气度上行的3年?。尤其♂⌒,随着海外新能源汽车发力〇π,龙头企业产业链地位愈发重要π﹡,龙头溢价也会愈发明显∵┊?。

                                                                  详细内容可参见历史报告:《》、《流动性压制或将逐渐缓解☆〇,黄金back》、《利多在不断累积——黄金的组合π,锂钴的政策底》

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                                                                  2.3 黄金价格突破1750美元/盎司对黄金股意义重大♂□□。1750美元/盎司﹡□♂,对应国内金价400元/克附近♂□,该价位是黄金板块的关键位置——这是因为▽,以山东黄金为例∴⊙?,黄金价格380元/克假设下其forward 12m PE的估值恰好处于估值中枢水平π,换言之当前黄金股与金价是匹配和合理的?,这也是为何黄金股一直处于盘整状态﹡△。而随着金价有效突破这一位置∴♂〇,黄金股也有望迎来又一波上涨⊙⊿。

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                                                                  2.2 我们维持前期观点:真实收益率逻辑框架下┊,未来驱动力也将来自:1)远端利率的继续下行;2)通缩预期的进一步修复π⊙。负利率预期的形成以及后续财政政策的发力□∟?,这些都使黄金的上涨通道变得更为通畅π。

                                                                  大金五分彩官网

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                                                                  5、核心标的:1)贵金属:山东黄金、赤峰黄金、盛达资源等〇☆♂。2)新能源汽车及5G产业链:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、赣锋锂业、雅化集团、正海磁材、中科三环、嘉元科技、诺德股份、鼎胜新材等△﹡。3)基本金属:紫金矿业、云铝股份、神火股份(煤炭组)、中国铝业、索通发展等♂﹡π。

                                                                  【本周关键词】:全球贸易局势再度紧张;欧美数据超预期走强π,负利率预期初现;欧盟拟取消纯电动车增值税

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                                                                  上游锂电原材料:原料端趋紧带动钴价反弹﹡∟∟,锂盐累库导致价格短期继续承压;欧美逐渐进入复工期⌒,随着新能源汽车市场等新兴和传统消费的恢复♀,三季度或将是一个重要的时间拐点♂。1、由于南非于3月下旬开始封国☆,钴原料运输受到限制﹡﹡,根据SMM资讯△♂▽,保守估计国内市场在6月中旬后才能收到新的原料;此外∴┊∴,非洲疫情日趋严峻☆♀☆,矿山生产所需的硫酸等原料供应较为紧张⊿♀,供给端继续扰动▽,原料趋紧预期带动钴价继续反弹;2、由于动力电池和消费电池大幅砍单∴,锂盐短期累库导致价格继续承压﹡,当前价格已经跌至成本线附近┊▽〇,继续下探空间不大;3、向后看◇,随着全球疫情在拉美非等国家的扩散♀,供给端将继续收缩?∵⌒,而消费端将随着欧美疫情的好转逐渐复苏♂⌒,更为重要的是△﹡,为应对疫情对经济的冲击∴,欧盟提出“经济绿色复苏方案”⌒,拟取消纯电动车增值税⊙﹡┊,之后或许有更多刺激新能源汽车消费的政策出台□〇,下半年新能源汽车市场恢复性上涨可期(我们基准假设为2020年全球新能源汽车销量将录得250-280万辆的水平⊙▽,即同比增长15-30%)△▽,下半年供需不匹配的概率在不断提高;4、中长期产业趋势则更为明确:2019-2020年为起点⊙□☆,钴锂铜箔铝箔磁材等上游材料将进入景气度上行的3年☆⊙?。尤其∟∵,随着海外新能源汽车发力∟⊙,龙头企业产业链地位愈发重要∵♂♂,龙头溢价也会愈发明显△。

                                                                  2、我们维持前期观点:真实收益率逻辑框架下⌒,未来驱动力也将来自:1)远端利率的继续下行;2)通缩预期的进一步修复△♂⌒。负利率预期的形成以及后续财政政策的发力〇☆,这些都使黄金的上涨通道变得更为通畅⊙。

                                                                  上一页: 1200亿!央行“放水”较昨日大增11倍 但利率没变 下一页: 希腊再次喊话大英博物馆 要求立即归还帕台农雕塑
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